獨角獸不易 風口輪換企業流轉 每年近20家消失於榜單 獨角獸

  獨角獸不“易”:風口輪換企業流轉 每年近20家“消失”於榜單

  每經記者 李少婷 每經編輯 任芷霓

  在中國資本市場,獨角獸可以說是近日最炙手可熱的“生物”。証監會拋出的IPO綠色通道“橄欖枝”,不僅得到“獨角獸”企業的響應,亦在“概唸股”股價上有所體現——截至3月6日收盤,小米供應鏈企業普路通(002769,SZ)收於21.15元/股,漲幅3.32%,此前的三個交易日均漲停。

  神話傳說中,獨角獸是稀有而美麗的生物,在現實生活中,成為“獨角獸捕手”意味著投資者眼光毒辣,並且預期回報豐厚。不過,《每日經濟新聞》梳理研究最近3年的獨角獸榜單數据發現,新晉獨角獸企業不斷增多,但這一“俱樂部”並非只進不出,每年都有近20家企業從榜單消失,其中“升級上市”者有之,掉落者亦有之。

  互聯網產業專家、資深觀察者徐華告訴《每日經濟新聞》記者,部分獨角獸企業並不具備長期盈利的可能性,只是站上了某些市場的風口。

  風口轉移獨角獸榜單更新快

  初創企業估值在10億美金之上的被稱為“獨角獸”,根据IT桔子披露的2015~2017年榜單,中國近三年獨角獸企業分別為60、71、124家。

  通過梳理和計算,2017年較2016年榜單新晉獨角獸企業數量為71家,2016年較2015年榜單新晉獨角獸企業為40家。對比行業分佈,2017年企業服務領域的新晉獨角獸企業增長數量最多,電子商務、教育、醫療健康行業新增獨角獸企業數量依次遞減。

  “中國在互聯網+的商業模式創新上獨具優勢。從行業分佈來講,我國的獨角獸企業都比較集中在互聯網、電子商務領域,這主要得益於市場規模優勢和人口密度優勢。”國家發改委服務業咨詢專家、亞太創新經濟研究院理事長李志堅向《每日經濟新聞》記者表示。

  “新興獨角獸企業大多數都沒有盈利,因此估值信息多來自於其融資信息,而在融資能力上,越是風口越容易估值比較高,因此每年可能會有較大變動。”一位醫療健康行業分析人士向《每日經濟新聞》記者表示。

  風口對於獨角獸企業的“催生能力”在多個領域得以體現。其中,企業服務領域2017年新增獨角獸企業多涉及人工智能或雲服務技術,而這亦是2017年被資本追捧的“風口”。在醫療健康行業及汽車交通行業也有體現,2017年新晉獨角獸榜單中,醫療健康領域有兩家涉及到近年來被資本看好的大數据分析技術應用,汽車交通領域則涵蓋共享單車頭部企業ofo小黃車、Hellobike,摩拜單車於2016年就已上榜。

  而在教育領域方面,2017年與2016年的新晉企業均分佈於在線教育領域,而這與在線教育行業整合有關。“行業整合,教育產業升級,淨水器推薦,在線教育行業復蘇,21省頒出租車改革意見 六網約車平台獲准,大額投融資進入,行業巨頭初現規模。”艾媒咨詢發佈的《2017年中國在線教育行業白皮書》寫道。

  “消失”後的獨角獸差距漸大

  新晉獨角獸企業不斷增多,但這一“俱樂部”並非只進不出,從榜單中“升級上市”者有之,掉落者亦有之。

  記者梳理2016年榜單較2015年以及2017年較2016年獨角獸榜單中的“消失”企業,數量分別為22家和19家。其中共有11家已上市、被納入上市公司或已有上市時間表,比如,2016年“消失”的獨角獸信而富(NYSE:XRF)已在紐交所上市,2017年“消失”的獨角獸中眾安保嶮(06060,HK)已赴港上市,趣分期改名“趣店”(NYSE:QD)赴美上市。

  但亦有上榜獨角獸企業在發展中走入困侷。比如曾在2015年上榜的互聯網房產中介“明星”愛屋吉屋,在2016年後卻遭遇了市場佔有率下滑、裁員、被客戶公訴等風波。而樂視體育則受到樂視係財務危機的影響,目前仍面臨著重組。

  另外,同一領域的“競合”也成為獨角獸“消失”在榜單的另一重要影響因素。如在2015年榜單中排名前十的Uber中國被競爭對手滴滴出行合並,消失在2016年的榜單中,2016年曾上榜的百度外賣消失在2017年榜單中,因為被競爭對手餓了麼合並。

  值得一提的是,電子商務行業的上榜企業數量較多,且變動較大,2016年“消失”的電子商務領域獨角獸有9家。“電商領域玩家較多,不止是創業企業估值較大,上市企業都已經很多,(主要)原因在於零售市場足夠大。但是也有個問題,就是細分領域一般只能容納一家巨頭,比如母嬰類出了貝貝網,其他的再突出重圍就比較難。”電商行業分析師李成東表示。

  為何某些獨角獸企業會“曇花一現”?徐華認為,部分企業並不具備有長期盈利的可能性,只是站上了某些市場的風口。比如2016年的VR,2017年的AI以及今年的區塊鏈,這類風口出現後,投資人會大力爭搶相關項目,這就勢必形成了一種溢價。作為投資者為了提高身價,企業的估值也就由此提高,為獨角獸榜單帶來一定的水分。

  (實習記者李詩琪對本文亦有貢獻)

責任編輯:陳楚森

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